震荡市中，越来越多的人开始选择固收+，可是最近A股波动较大，市场上这些五花八门的固收+产品，到底有什么区别？应该怎么选？

首先，带大家捋一捋固收+如何做加法

一般来说可以分为两个维度：“+”资产和“+”策略。

“+资产” 指在投资组合中加入股票、可转债、衍生品、商品等风险收益弹性较债券更高的资产以提升组合收益，进一步，可以通过信用挖掘、杠杆策略和久期调整等在提高风险的同时增厚收益。

“+策略” 包括打新策略、量化对冲等。

此外，“+”的程度也有所不同，不是按照简单的比例固定划分，而是在基金合同允许的投资范围内不断动态再平衡。

其次，根据底层资产固收+也有以下划分

上期我们说到了“固收+”到底是什么，我们再来聊它正确的“养基姿势”。

首先了解一点背景小知识：

在资管新规的约束下，理财产品进入净值化管理时代。

银行理财产品净值化是什么意思？

2022年资管新规正式落地，要求“打破刚兑”、银行理财产品要净值化管理等。产品估值从以前的“不可见”，变成根据实际投资结果来计价，及时反映理财产品的收益情况。

在净值化管理之后，大家不仅可以定期看到持有产品的净值变化，而且在震荡的市场行情中，这个变化会格外牵动人心。

这些改变使传统理财产品的吸引力不再，投资者们需要寻找更多样的投资方式。

再从资产配置的大环境看：

从国际经验来看，房价止涨或下降将会使居民资产配置由房产逐渐向金融资产转移。我国居民资产中房产的仓位较高，在“房住不炒”，房价增速放缓的大背景下，居民资产配置由房产向金融资产转移是大势所趋。居民减配房产，增加金融资产配置也将是一个潜移默化的过程。

我们都知道，“固收+”因为投资标的和策略而拥有一些天然的优势，比如：优质债券底仓、相对稳健更抗跌；多资产搭配，可分散风险。这些特点，很好地解决了净值化和资产配置大背景下个人投资的痛点，所以，投资固收+可谓是大势所趋。

顾名思义，“固收+”由“固收”和“+”组成。“固收”通常以风险较低、收益也相对稳定的优质债券为主。“+”则是在控制波动的前提下，配置其他类型资产增加收益。基于这种策略，“固收+”就有以下优点。

1相对稳健，不会惊心动魄

固收部分一般能占到“固收+”的60%-80%，主要包括利率债和中高等级信用债，目标是给投资人提供相对稳定收益的可能。如利率债，主要指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据，一般认为其不存在信用风险。

有了优质债券作为基础收益，“固收+”就有了厚实的资产安全垫，抗跌能力一般较强。

2追求绝对收益，力争更好的投资体验

“+”的部分占比相对较小，但提供了获取更高的“弹性收益”的可能。根据策略不同，可以有不同的加法，如：股票投资、打新、可转债、衍生品等各种能够提高增厚收益的方式。

3进可攻退可守，力争多角度把握收益

当然，稳定性和收益性都不是“固收+”最亮眼的优势，它最突出的还是将二者进行了结合：相对权益型基金风险减一点，相对债券型基金收益加一点。

不知道大家有没有听说过资产的“跷跷板效应”？

另外“固收+”还可以在基金合同允许的投资范围内，动态调整股债比例，从而实现“进可攻退可守”的投资策略。