（摘自2025年度业绩说明会实录）
一、“十五五”的战略重点是发展产业金融，具体的发展目标、思路、举措？
答：过去几年，兴业银行在科技、绿色、制造业领域巩固了传统优势，取得了新的成效。“十五五”规划纲要把“建设现代化产业体系”放在首要位置，我国产业将持续升级、蓬勃发展。深耕产业金融是服务“国之大者”的应有之义，也是重大发展机遇。
我们结合“十五五”规划，针对产业金融开展了系统的调查研究，形成了具体的工作安排。发展产业金融，不是只做公司金融，不是只做战略客户。公司金融主要服务企业法人，战略客户经营主要服务重点企业法人，而产业金融不仅要服务企业，还要服务企业所在的生态，服务企业相关的创新链、供应链、股权链、资金链、人才链，从大企业走向中小微企业，从企业走向个人，从主体信用转向交易信用，从单项服务转向综合服务。一句话，我们的目标是把产业金融作为一种发展理念的更新和经营模式的升级，成为产业的首选合作银行，以产业为支点带动全行转型发展。
下阶段，我们将重点从以下方面发力：
一是抓龙头。要以时不我待的紧迫感融入科技创新和产业创新大潮，在深化研究的基础上，挺进更多产业新赛道，抓住产业龙头企业，推动资产业务增长和结构优化。现在科技创新日新月异，企业从小到大发展周期明显缩短，如果“今天爱答不理”，那么“明天高攀不起”。去年我们聚焦21个重点产业，沿着客户股权链、资金链、供应链进行梳理，明确了涵盖1800个客户谱系、2023个核心客户、17.5万个客户的目标库。这个目标库是动态变化的，将根据市场变化不断扩容。今年我们计划新增200个客户谱系，进一步扩大核心客户规模。
二是促融合。我常和同事们说，AI时代，硅基生命将大量承接碳基生命的工作，只要喂给它企金、零售、同业的知识，它就能一人分饰多角，很好地辅助客户经理工作，不会有什么企金客户经理、零售客户经理、同业客户经理的区分。我们在发展产业金融过程中，也要进一步打破条线泾渭分明、岗位各自为政的局面，推动各类业务一体化发展。大中小客户一体化方面，我们要从服务核心客户延伸到服务客户的子公司、上下游和交易对手。比如，我们基于交易数据，为核心企业上下游的中小微企业量身定制融资服务方案，去年聚焦家电电子、民生消费、物流流通等行业落地20多个融资专案，全年发放贷款超180亿元。公司零售一体化方面，我们要从服务企业延伸到服务于人，聚焦企业关键人员提供“商行+投行+私行”综合服务，持续拓展信用卡、理财、代发等业务。去年我行代发企业客户数11.6万户、同比增长14.6%，全年代发金额4703.7亿元、同比增长8.5%，增速居同类型股份制商业银行前列，已经取得了一些成效。
三是强科技。产业金融极大拓展了业务边界，过去客户经理单枪匹马、单兵作战的“打法”难以为继，必须通过科技支撑、数据赋能加强后方“炮火”支援。目前，我们已基于CRM系统上线了产业图谱功能，展现产业区域分布、供应链关联、核心企业等信息，帮助分支机构精准识别客户，解决了“客户在哪里”的问题。后续，我们将加快推动客户谱系视图和AI营销模型建设，实现更懂客户、更懂客户需求，结合主动预授信额度测算模型，进一步解决“如何服务好客户”的问题。
总的来讲，“十五五”时期我们将通过发展产业金融，实现发展理念的更新和经营模式的升级，更好服务现代化产业体系建设。
二、打造一流智能银行的计划、举措？
答：过去几年，兴业银行以生死时速推动转型发展，更好适应外部形势变化。在数字化转型过程中，我们坚持“企业级”理念、“标准化”方法，深化科技体制改革，加快科技人才培养，重塑科技工作面貌。当前，科技创新日新月异，时代变化目不暇接。
我们把数智化作为“十五五”第一战略，成立了由我担任组长的“人工智能+”行动领导小组，结合《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，印发了《兴业银行深入实施“人工智能+”行动的工作方案》。在这个方案指引下，我们坚持紧跟时代、加快创新，有力有序推动“数字兴业”向“智慧兴业”迈进。
一是发挥场景优势。英伟达的黄仁勋将人工智能行业比作一块“五层蛋糕”，自下而上包括能源、芯片、网络基础设施、模型与应用。相对于科技大厂，商业银行的比较优势在最上层的应用场景。我们加强AI场景应用的统筹规划，着力推动AI在客户管理、客户营销、客户服务、风险合规、投资交易、决策审批、集中作业等核心能力域的应用，并率先启动了财富和风险两大领域的“人工智能+”示范工程。目前，全行已在不同场景上线了200多个智能体，托管业务、国际单证、数字运营、编码测试等领域的智能化取得初步成效，增强了我们的信心。
二是夯实技术底座。重点抓好算力、数据、知识、模型四个方面。算力方面，我们加快建设贵安、长乐等地的数据中心，完善“多地多中心多活”算力布局。数据方面，我们推动标签等数据资产建设，加快构建高质量数据集，加强非结构化数据治理，包括文档、图像、音频、视频、电子凭证等。知识方面，为弥补大模型逻辑性不强、可解释性不足等缺陷，我们明确由办公室和数字运营部两个部门牵头开展知识工程建设，抓紧构建“数据-知识-智能”逐层递增的价值链条。模型方面，我们统筹推进通用大模型引进、垂直大模型训练、企业级智能平台建设等工作，努力打造先进的模型技术体系。
三是推动管理变革。人工智能不仅提升了生产力，也在改变生产关系。我们看到越来越多的硅基人走上工作岗位，越来越多的OPC（一人公司）涌现出来。我们也在思考和研究，智能时代的银行管理要如何变革、人才队伍要如何培养。管理方面，我们要着力优化创新机制。比如今年我们授牌成立了首批以员工个人命名的创新工作室，支持他们敢闯敢试、创新创业，为全行做表率。人才方面，我们特别重视年轻人的培养，让年轻人在人工智能这个年轻的事业中挑大梁。同时，大力倡导人人学AI、懂AI、用AI，推动总分行、各条线大力培养一批复合型人才队伍。
三、下阶段国际化发展思路？
答：近些年我国生产能力快速提升，制造业增加值占全球的比重已经超过30%，成为全球160多个国家和地区的主要贸易伙伴。伴随商品和服务出海不断增长，资本和产能出海也在快速增长，以平衡国际收支、营造更好的外部环境。这是经济规律。我们要按规律办事，紧跟客户“走出去”步伐，加快国际化经营。尽管目前走出去也面临一些风险挑战，但是不能因此就裹足不前，要统筹发展与安全，做好跨境金融服务。
去年我行跨境人民币收付量1.88万亿元、居股份制商业银行前列，企金外币存款增长70%、增量居股份制商业银行第1位，个人结售汇增长64%、规模居股份制商业银行第2位，发展势头较好，但与领先同业仍有较大差距。差距就是发展空间，下阶段我们要从以下方面做更多努力，把国际化打造为新的“增长极”。
一是完善组织体系。总行层面由我担任国际业务战略推动工作组组长，牵头推进国际业务；分行层面确定17家国际业务重点分行并单设国际业务部，组成国际业务第一方阵；支行层面将进一步扩大国际业务特色支行布局，计划未来五年从34家增加到120家，打造国际业务发展主力军。现在越来越多的企业把香港作为海外资金管理的重要枢纽，香港国际金融中心地位更加重要。我行香港分行发展很快，业绩连上台阶，监管评级也维持优秀水平。我们将更好发挥香港分行平台作用，统筹境内外资源力量，更好把握海外市场发展机遇。
二是提升服务能力。重点是推动国际业务特色化经营、数智化转型。特色化经营方面，要着力推动科技金融、绿色金融、财富银行、投资银行“四张名片”与国际业务融合发展。比如，并购贷款已经成为我行新优势，去年我行跨境并购贷款投放1130亿元、同比增长16%。我行跨境FICC已形成“投融资配套解决方案”“资金汇率综合服务方案”两大类服务场景、八小项细分场景，通过总行与香港分行两大交易台的组合联动，能够为科技企业提供全方位、全流程、跨层次、跨市场、跨币种的跨境金融服务，成功落地一批大中型科技企业，去年服务有汇率避险需求的企业就超过2万户，同比增长超过20%。数智化转型方面，我们要建设提升跨境清算、支付结算、投融资、代客交易、资产托管等领域系统，加快AI技术在跨境结算、单证审核、风险预警等场景的应用，优化全球司库（跨境财资管理）等服务平台，持续提升服务效率与客户体验。
三是加强风险防控。在国际化经营中，我们要坚持危地不投、乱地不去、危业不做，健全各类风险全流程管理机制，加强与各类金融同业、专业机构合作，有效防范法律、政策、合规、制裁、利率、汇率等方面风险，确保行稳致远。
四是锻造人才队伍。我们已经建设了国际化人才库。后续，我们将持续健全人才引进、培养、使用、激励全链条机制，打造一支数量充足、结构合理、素质优良的国际化专业人才队伍，为国际化提供有力支撑。
四、下阶段如何提升股东回报、做好市值管理？
答：兴业银行高度重视股东回报和市值管理工作。“十四五”期间，我行累计分红1069亿元，占到上市以来分红规模的一半左右。同时，我们非常重视投资者关切，于今年2月实施中期分红。昨天，董事会也审议通过年度分红议案，全年分红率将进一步升至31.02%，连续16年提高分红比例。
下阶段，我们将一如既往地重视股东回报和市值管理工作。今年是“十五五”开局起步之年，我们将坚持把经营基本面做好，夯实分红和估值的基础。今天上午，我和管理层围绕如何进一步抓好经营管理做好增收节支、实现稳中有进等工作和大家进行了深入交流。具体来说，就是收入端，继续把稳定净息差、提升中间业务收入作为工作重点，并在巩固国内市场地位的同时拓展国际市场。成本端，继续通过优结构降低付息成本，通过控风险降低风险成本，进一步树牢过紧日子的理念，管控好运营成本、营销成本以提高利润。另外，我行正在推进资本计量高级法申请和验收工作，也将对资本精细化管理、资本节约起到重要作用。
目前，外部环境的不确定性比较大，相对来看，我行经营业绩稳定，并且分红率高，兼具收益和防御双重配置价值。也非常感谢各位投资者、分析师、媒体朋友们多年来对兴业银行经营管理、风险管控、科技创新等方面的关心和建议。我们将一如既往地做好这些本职工作，更好回报市场、回馈股东。
五、过去五年资产质量变化？2026年风险指标展望？
答：过去五年，兴业银行经受住市场考验，资产质量保持稳中向好。2025年，尽管面临多重挑战，但我们依托信贷结构优化、数字化风控赋能，资产质量表现符合预期，相关情况和数据已经详细披露，主要体现在以下三个方面。
一是风险成本收敛。2025年，我行不良资产生成金额同比下降6.82%，生成率同比下降0.17个百分点，逾期贷款也比年初压降了23.63亿元。严格落实风险分类新规，风险分类和减值计提相互印证、没有偏离。全年资产减值损失576.22亿元，同比减少25.67亿元。
二是重点领域风险可控。对公房地产、融资平台和信用卡三个重点领域，新发生不良额都有明显下降：主动压降对公房地产融资余额533亿元，新发生不良额同比下降41.85%。压降地方融资平台融资余额466亿元，全年仅新发生不良3.06亿元。信用卡不良生成额从2023年的高位连续两年回落，新发生不良额同比下降12.98%。
三是重组贷款拨备充分。我们严格按照监管要求，落实重组贷款全流程管控。2025年末，重组贷款余额378.61亿元，占全部贷款的比重只有0.64%，整体占比不高。这些贷款的风险分类已经全部下调到关注或不良，减值计提比例达到27%，减值计提充分。对于还款来源不足的客户，通过追加抵押物、增加保证，夯实第二还款来源。
当然，我们清醒认识到，资产质量防控任重道远，未来一段时期，内外部环境复杂多变，部分企业和个人可能因为市场波动出现还款能力下降，特别是房地产领域、信用卡，以及部分还没完成转型升级的实体企业。我们将久久为功，推动业务发展与风险防控有机融合，借助AI工具提升风险防控能力，继续推动资产质量平稳运行。按照当前市场环境预测，2026年资产质量预算安排和2025年基本保持平稳。
六、下阶段财富管理业务增长和抓手展望？
答：2025年，我行财富管理业务顶住行业降费压力，零售财富中间业务收入同比增长近20%，理财、基金、证券资管业务成为核心支撑；同时，我们全年为零售客户创造财富收益约587亿元，同比增长21%，真正做到了客户价值与银行收入的“双提升”。
2026年，面对资本市场回暖的大趋势，我们计划从产品体系和客户服务两个方向入手，推动财富管理业务持续增长。
一是紧跟市场节奏，打造既精准又全面的产品体系。在“低利率、高波动”的市场环境下，一方面要筑牢底仓，完善现金及固收产品体系，升级“存款+”矩阵，短、中、长期限全覆盖，让客户的长线资金能够更安全、更稳健；同时优化“零钱+”功能，让“闲钱”管理更高效、更灵活。另一方面要开放赋能，把握“存款活化”机遇，搭建面向全市场的开放货架，构建金字塔式的含权产品体系，通过“微量含权”产品提升收益弹性，以此来满足客户多元化、全场景的资产配置需求。
二是直面市场波动，提供有专业有温度的陪伴服务。针对外部因素扰动带来的市场波动，我们将服务聚焦在三个方面：首先，用充裕的“零钱+”“存款+”及保险产品，为客户资产搭建安全底座，用相对确定的收益对冲不确定的风险；其次，引导长期主义，依托低波“固收+”、稳健FOF等产品，引导客户适度、分步参与市场，通过长期持有平滑短期波动；最后，强化专业陪伴，发挥财富投顾队伍优势，结合数智化手段，适时解读行情、指导分散配置，帮助客户在震荡行情中也能赚得稳、守得住。
下阶段，我行将继续以客户为中心，以产品创新夯实基础，以专业服务守护资产，抢抓市场机遇，实现规模与收入的双增长，在助力客户资产保值增值的基础上，持续擦亮“财富银行”名片，充分实现商业价值与社会责任的统一。
七、如何保持投资交易收入持续跑赢大市？
答：近年来，我行投资交易收入实现较快增长，主要来源于固定收益资产投资收益、交易收益以及衍生品收益等。这一成绩的背后，是我们在“低利率”市场环境下，始终坚持轻资本经营，将投资交易能力作为打造价值银行的五大核心能力之一，进一步完善体制机制、加强队伍建设、优化策略管理、强化科技赋能，逐步构建起以投研一体化为核心、“配置+交易”双轮驱动的投资交易体系。去年，面对10年期国债收益率全年上行25个基点的市场环境，我行把握交易节奏和波段操作，配合利率互换对冲等举措，有效稳住营收基本盘。同时，为实现非息收入稳定增长，我们着力提升自营交易与代客能力。2025年，债券交易量超7万亿元，同比增幅25%；贵金属交易量7.7万亿元，同比增幅70%；外汇交易量名义本金超2万亿美元；利率衍生品累计成交量8.5万亿元，实现质的有效提升和量的较快增长。
当前，地缘政治纷争等因素为经营管理带来挑战，我行将聚焦提升资本回报率和整体收益率，通过重构与完善FICC体系，构建表内+表外、自营+代客、境内+境外一体化的投资交易体系，强化可持续增长动能。重点推进以下三方面工作：
一是打造专业投研体系。近年来，我行以投资交易敏捷小组为核心，充分整合资金中心、兴业研究、兴银理财等内部研究力量，具备了较为扎实的分析研判和科学决策能力。下一步，我们将持续完善投资交易敏捷决策机制，打通宏观、行业、市场、风险数据，建立覆盖固收、外汇、商品、权益、衍生品等在内的多元投研体系，实现“研究-决策-执行-复盘”一体化运作，更好把握复杂市场下的各类业务机会。
二是打造敏捷交易体系。我们始终认为，在“低利率、低波动”环境下，交易能力是投资盈利的关键。下一步，我们将从以“配置为主”转向“多资产、多策略”，坚持“基本盘+波段操作”相结合，打造覆盖固收、外汇、贵金属及衍生品等在内的多元化产品体系，强化全球主要市场交易时区覆盖，不断巩固全要素、全市场、全产品交易领先优势。
三是打造高效数智化体系。数智化技术特别是AI运用，是投资交易业务提升定价精度、增强风控能力、优化执行效率、获取超额收益的核心驱动。近年来，我行自主研发的“小兴兴”智能交易员已成为做市交易的一大亮点，2025年总成交量突破1.4万亿元。下一步，我们将持续加强智能交易、智能投研、智能定价、智能代客、智能风控等领域的运用，打造投资交易领域的数智“新引擎”。
综上，面对“低利率”市场环境，我行将围绕专业化、生态化、数智化三大方向，重点推进FICC体系化建设，持续提升投资交易能力，更好巩固我行非息收入基础。
八、如何发挥集团优势和特色，用好AIC牌照，做强科技金融？
答：截至2025年末，我行服务科技企业客户已达36.5万户，向科技企业和科技相关产业提供的融资余额已超2万亿元，增幅16%，业务规模在同类行中领先。
在服务科技企业，特别是中小型、初创期科技企业的时候，我们深切感受到，客户希望获得的是资本的支持，是对科研成果转化的支持。但客观地讲，这阶段的企业，出现风险的概率相对较大，银行可能面临风险与收益难以匹配的问题。
因此，在服务科技企业，特别是大量中小科技企业时，还是要帮助企业寻找合规的资本来源。AIC在一定程度上解决了这一问题。一方面，银行可以通过AIC股权投资，成为企业的“成长合伙人”，为企业发展壮大提供资源保障；另一方面，银行通过股贷联动，也能更好地平衡收益和风险，拓宽客户来源。
下一步，我行将充分用好集团内AIC等多牌照优势，强化协同，服务好科技企业，重点抓好三件事：
一是发挥我行拥有自己的研究公司优势，深化“研究、业务、风险”三位一体的研究赋能机制，更好地找准具备成长潜力的目标客户。
二是做好生态圈建设，整合内外部资源，构建涵盖政府部门、高校、科研院所、园区、行业协会、投资机构、律所会所等各类主体组成的生态合作伙伴体系，为产业资源整合、企业上下游展链延链提供多元化服务支持。
三是构建“股债贷”相结合的产品与服务体系，打通直接融资与间接融资有机融合的金融服务渠道，更好地支持科技企业发展壮大。
总的来说，兴银AIC不仅仅是简单的牌照补充，更是激活我行科技金融高质量发展的“关键变量”。我行将集全集团合力，与更多科技企业长期相伴，共同成长，努力将“科技金融”打造成我行“第四张名片”。
九、2026年利息净收入表现展望？
答：2025年，我行实现利息净收入1487.52亿元，同比增长0.44%，连续三年实现正增长，主要得益于生息资产合理增长，同时持续压降负债成本，存款付息率同比下降33BPs，同业存款付息率同比下降59BPs。
2026年，预计净息差降幅将较2025年收窄，全年呈现降幅逐步收敛的特征。一季度受资产端集中重定价影响，息差阶段性承压，随着负债端成本持续改善，二、三季度息差有望企稳。我行将进一步加强资产负债组合管理，负债端，继续强化“负债降成本”导向，着力拓展低成本结算性存款，同时加强主动负债统筹管理，合理安排市场化资金吸收，有效降低负债付息成本。资产端，发挥“商行+投行”“区域+行业”优势，向产业金融逐步进阶，努力维持资产收益水平稳定。
展望2026年，我行将继续提高负债发展质量，着力稳定资产收益水平，努力保持息差处于合意水平、利息净收入稳定。
十、2026年存款成本下行空间？稳定存款举措？
答：2025年，我行存款付息率1.65%，同比下降33BPs，预计2026年还有一定下行空间。从外部来看，2025年5月，在市场利率定价自律机制的协调下，国有大行和主要股份行同步下调人民币存款利率。其中，活期、短期定期降幅5BPs-30BPs，长期定期最高降幅40BPs，将有效降低新吸收存款的成本。从内部来看，我行近年来一直把负债成本管理作为稳息差的主要抓手，通过持续拓展低成本结算性存款、合理管控主动负债量价、优化存款期限结构和客户结构等措施，存款付息率有望进一步压降。同时，今年，我行预计3-5年期定期存款到期约5400亿元，平均成本3.20%，预计重置后可节约145BPs，将有效降低整体负债成本。
目前，中长期存款利率全面进入“1”字头，同时叠加资本市场波动，对银行负债结构和稳定性产生一定影响。对此，我行一方面将坚定推进结算性存款拓展，深入开展“织网工程”工作，加强场景生态建设，构建完善“金融+非金融”综合服务引擎，扩大结算性存款来源。另一方面将做好定期存款到期承接工作，提前摸排不同客群资金到期情况，结合客户需求，综合运用产品组合拳增强业务粘性，以多种承接方式将到期资金沉淀于集团体系内。